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Blockchain Primer：セキュリティトークンとは セキュリティトークンとSTOの紹介
最初から始める：初期コインオファリング（ICO）
2016年に、ICOはブロックチェーンと暗号コミュニティの中で勢いを増し始めました。急増は指数関数的に爆発し、2017年第2四半期までに、ICOの概念と簡単な利益への欲求はVCと平均的な個人投資家の両方に広がりました。2017年には60億ドル以上がICOを通じて集められました。2017年が終わったとき、ICO市場の持続不可能な成長も終わり、必然的に市場の修正が続いた。何百ものICOが出口詐欺を実行しているのを捕らえられ、他の人々は彼らが上げたEthereum（ETH）を残されました。その年は、ほとんどの暗号投資家にとっての教訓でした（その多くは、以前の市場経験のない人）。テストされた製品やサービスのない規制されていないICOの立ち上げの容易さ、および役員や関係者に対する説明責任の欠如が、次のパラダイムとして未確認のプロジェクトを知らない投資家に売却することを許可しました。投資家が損失を削減し、将来に目を向けると、ICOの多くの欠点を解決するための新しいモデルが提供され、規制の強化、完全な開示、トークン発行企業の説明責任を可能にしました。
有望なソリューション：セキュリティトークン製品（STO）
セキュリティトークンは、ユーティリティトークン（およびユーティリティトークンを装って販売されているトークン）とは異なり、金融商品として分類されます。つまり、セキュリティトークンは証券と同様の規則に従って規制されます（多くの国がハウィーテストに似たシステムを分類に使用します）。有形資産に支えられて、それらは利益、配当、利子、またはその他の予想される財務上の利益におけるシェアを表します。それらは、金融証券を管理する規制機関によって規制されており、金融証券法の遵守、承認、および/または販売するためのライセンスが必要です。
説明責任と開示
ICOブームからの教訓は明らかです。ブロックチェーンは支出とスマートな契約構築に大きな透明性を提供しますが、開示の観点からはさらなる構造が必要です。ほとんどの国のSTOは、公衆（または認定投資家）への金融商品の発行を規制するのと同じ法律を遵守することを求めているため、トークンを販売する前に開示要件を満たすための措置を講じる必要があります。最低限、これには通常、一般的な流行語が多いICOホワイトペーパーよりも詳細なオファリング覚書の発行または共有が必要です。セキュリティトークンを発行している企業に証券の販売意向を（申告、公告、または申請を通じて）発表するよう求める国が多いため、会社の取締役はファイルに載っており、投資家たち。
プログラム可能なコンプライアンスによる効率の向上
コンプライアンスは伝統的に金融の頭痛の種でした。会社の株式の売却や他の個人への譲渡などの行動には、多くのコンプライアンス手順が必要になる場合があります。ブロックチェーンは、所有権を追跡するための不変の方法を提供するだけでなく、セキュリティコードのスマートコントラクトに直接制限や権利をハードコーディングすることによってコンプライアンスの合理化を可能にします。潜在的なプログラム可能なコンプライアンスの例には、ロックアップ期間および本人確認要件が含まれます。コンプライアンスがさらに自動化されるにつれて、一次発行および二次取引ならびに譲渡のコストが大幅に低下する可能性があります。
その他の利点
セキュリティトークンのその他の利点には、自動化された配当金分配、単純な代理投票、高価値資産の部分的所有権、市場での営業時間のない流動性の向上、そして柔軟な性質があります。
市場はどこへ向かっているのか
市場がどこに向かっているのか誰も知らないが、我々はいくつかの数字を説明することができる。セキュリティトークンには無限の潜在的な使用例があります。世界の株式市場は80兆ドル以上と推定されていますが、それ以上の不動産市場は含みません。これは、既存の資産のトークン化だけでなく、伝統的な市場と新しい市場の両方に広がる新しい投資タイプと媒体の創出にとって大きなチャンスです。
非効率的な世界規模の市場は混乱のために熟しています。何十億という紙幣が毎年多くの不必要な関係者とともに紙の会計に費やされています。STOが伝統的な株式市場と同等の信頼を約束するとともに、ブロックチェーンでのスマート契約の透明性とプログラマビリティの向上と共に、より効率的なモデルが伝統的なモデルに取って代わるのは時間の問題です。
STURに対するEMURGOの位置づけは何ですか？
カルダノの公式コマーシャル部門としてのEMURGOは、STOが非常に相乗効果を発揮し、カルダノの価値ある命題と一致する、調査可能なスケーラブルで持続可能で相互運用可能な第3世代ブロックチェーンとして、セキュリティトークンの次の時代に戦略的地位を獲得 - ファーストドリブンアプローチ。
2019年1月、EMURGOは、有価証券トークンの提供などを通じて起業家が拡大のための資金を調達するのを支援する、Y2Xおよびそのポートフォリオ会社のための選択プロトコルとしてカルダノを採用するY2Xへのアンカー投資を発表しました。Y2Xは、Guggenheim Partnersの共同創設者であるJ. Todd Morleyと、CME Groupの元マネージングディレクターであるDavid Shuler によって共同設立されました。
EMURGOは、STOとそれが既存の業種に提供する価値について一般に知らせるために、日本ブロックチェーン会議を含む多数のブロックチェーン会議でSTOの将来について語っています。
何が必要ですか？
デジタル証券市場は、他の新しい市場と同様に、採用とインフラストラクチャの開発、および既存の法規制のナビゲーションとのバランスをとるという課題に直面しています。立法者がデジタル証券およびセキュリティトークンを取り巻く規則を定義し、効率的なエコシステムが構築され、先発者によってテストされるにつれて、採用が続くでしょう。規制、およびセキュリティトークンとSTOが直面する課題についての詳細は、「STO：巨大な可能性を世界の法令と調整する」を参照してください。
引用元
https://emurgo.io/en/blog/blockchain-security-tokens-and-stos
以上がEMURGOからの記事です。
昨年のICOブームはすこいことになっていました。
それ以外にも個人間でのやり取りやアカウントを乗っ取っってしまうなど状況は最悪でした。
私自身もICOで購入した通貨が今もまだ配布されていないものやICO割れをしているもがたくさんあります。
そこで私が思うのはブームに乗らないこと！自分で調べられる限り調べ尽くすこと！
誰かのせいにしないこと！自分で責任を持つこと！
などなど色々教わる一年でした。
でも、カルダノブロックチェーンは未来の投資家や起業家を助ける役割をになっています。
そこが素晴らしいです。
今後も楽しみです。
